Nach dem Standortentscheid des Regierungsrates führte die ZKB 2005/2006 einen von Kanton und von Stadt Zürich begleiteten Studienauftrag durch. Von den sieben für die Umnutzung und Erweiterung des Toni-Areals eingereichten Projekten empfahl die Jury der Grundeigentümerin dasjenige des Zürcher Architekturbüros EM2N zur Weiterbearbeitung.
In enger Zusammenarbeit und im ständigen Austausch mit Vertretern der Hochschulen sowie von Stadt und von Kanton Zürich entwickelten die Architekten und Planer das Projekt in der Folge so weit, dass die Baueingabe im Herbst 2007 eingereicht werden konnte. Der im Hinblick auf die neue Nutzung der Liegenschaft geänderte Gestaltungsplan wurde rechtskräftig Ende Oktober 2007. Am 30. Januar 2008 genehmigte der Zürcher Regierungsrat einen Mietvertrag über zwanzig Jahre (mit Option auf Verlängerung um mehrmals fünf Jahre) für die von den Hochschulen belegte Fläche von rund 70 000 m2. Am 29. September 2008 bewilligte der Kantonsrat den Kredit für den Mieterausbau.
Bereits im Sommer 2007 informierte die ZKB über den Verkauf der Liegenschaft und des Projektes an das in Zürich ansässige und an der Börse kotierte Immobilienunternehmen Allreal. Dieses verfügt über die Erfahrung und über die notwendigen Ressourcen für die Realisation eines so komplexen Bauvorhabens wie auch über die Voraussetzungen für die professionelle Bewirtschaftung der Liegenschaft nach deren Fertigstellung. Die Eigentumsübertragung erfolgte Ende 2008. Aufgrund der Grösse der Immobilie besteht die Möglichkeit, dass institutionelle Anleger (zum Beispiel Schweizer Pensionskassen) zu einem späteren Zeitpunkt Teile der Liegenschaft für ihr Anlageportfolio erwerben.

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